公司上半年度在集成電路封裝業務上取得營收6577.29萬元，較去年同期下降了25.12%，毛利率為17.61%。同時，分立器件業務營收達到3.51億元，同比增長了11.02%，毛利率為15.31%。本年度，公司計劃著重推進新型節能表面貼裝SMD項目的建設mems 蘇州固锝，而在集成電路領域，公司將進一步加速IC封測技術的創新，致力于PQFN等五大類新型封裝產品的研發與量產。
公司光伏銀漿業務在去年實現了顯著進展，進入今年上半年，該業務依然保持了強勁的增長勢頭，營收達到了1372.94萬元，同比增長率高達82.90%。根據上半年的銷量情況，我們預估公司全年的正銀銷量有望超過5噸。今年5月，公司的新款銀漿產品正式上市。經過大規模生產測試，該產品的性能相較于國際競爭對手的新產品展現出顯著優勢。目前，該產品已在超過十家電池片工廠完成了小規模測試，其中六家工廠已開始量產。公司的銀漿業務已經呈現出每月盈利增長的良好趨勢。在光伏產品領域，公司五、六月份共獲得了17萬個光伏旁路模塊的訂單，預計未來訂單數量將逐月增加。
公司MEMS產品在去年的生產和銷售方面取得了顯著進展，月產量突破百萬顆，并且成功進入國內頂級手機品牌供應鏈。今年上半年，加速度傳感器的收入達到了649.76萬元。公司計劃今年重點推廣三軸加速度傳感器，二季度已向主要客戶派送樣品。新產品的制造成本有所降低，預計毛利率將有所提高。三季度，公司將進一步確保三軸加速度傳感器在市場上的大規模投放。
我們預估，2014年至2016年公司每股收益將分別是0.08元、0.14元和0.19元。今年，公司分立器件及集成電路封裝板塊將推出新商品和新技術，同時mems 蘇州固锝，MEMS和光伏銀漿業務有望持續實現快速增長。盡管公司估值偏高，但其業務發展潛力巨大，因此我們仍保持對其增持的建議。
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